链上数据显示，尽管最近价格下跌，但大型以太坊（ETH）钱包一直在积极积累加密货币。据分析公司 Santiment 称，持有至少 100,000 ETH（价值约 2 亿美元）的实体在总供应量中所占的份额总体上有所增加。

上图显示，这些“巨鲸”（最大且通常最有影响力的投资者的一部分）自 5 月初以来已在其持有量中增加了净额 ETH。即使市场状况在下半月转为看跌，这种积累仍持续存在。

目前，这些大持有者总共控制着 1741 万枚 ETH，这是大约九周以来的最高总余额。这占以太坊总供应量的 22.03%，创下其相对股份的 10 周新高。

虽然这些重要持有者最近的购买活动可以被解读为以太坊的积极信号，但分析师指出，自 2025 年第四季度以来，该群体的整体供应份额一直在大幅下降。目前仍不确定当前的积累趋势是否会持续足够长的时间以扭转长期下降的趋势。

在相关市场数据中，分析公司 CryptoQuant 提供了对大型比特币持有者行为的洞察。如下图所示，比特币鲸鱼在 1 月和 2 月增加了供应量，但其 30 天供应量变化此后已正常化至中性水平。

CryptoQuant 指出，较小的“海豚”规模的比特币持有者也放慢了他们的积累速度。该公司解释说：“从历史上看，当两个群体同时停滞时，价格往往会持续疲软。”

与此同时，以太坊价格面临下行压力，过去一周下跌超过6%。此次下跌使 ETH 自 3 月底以来首次跌破 2,000 美元大关，与其最大投资者的信心增强形成鲜明对比。