7 月 3 日，比特币 (BTC) 飙升至仅比 63,000 美元大关低 50 美元，而以太币 (ETH) 的表现优于更广泛的加密货币市场，攀升至 1,775 美元。本周早些时候出现大幅下滑，比特币触及 21 个月低点，以太坊跌至今年最低水平。

加密货币恐惧与贪婪指数。来源：Alternative.me

值得注意的是，尽管加密货币恐惧与贪婪指数显示“极度恐惧”，其读数仅为 100 分中的 11 分，突显了普遍情绪与近期价格走势之间的明显脱节。

一个关键的催化剂似乎是新的机构需求。 7 月 2 日，美国现货比特币交易所交易基金 (ETF) 录得净流入 2.217 亿美元，这是自 5 月初以来的最大单日流入量，并在连续 10 天流出后出现逆转。

现货比特币 ETF 净流量。来源：SoSoValue.com

期货市场进一步反映出看涨立场的增强。比特币的融资利率（多头头寸持有者在看涨市场中向空头定期支付的费用）已连续八天保持正值，并在此期间稳步上升。

比特币未平仓合约、融资利率。来源：Hyblock

尽管价格基本上横盘整理，但杠杆比特币头寸的未平仓合约也接近多日高点。从历史上看，这种杠杆积累而价格没有显着上涨被视为一个警示信号，而不是对可持续上升趋势的确认。

展望未来，一些技术和基于流量的因素将决定近期方向。从谨慎的角度来看，比特币能否保持在 61,000 美元上方（这个区域杠杆多头头寸密集）至关重要。同样重要的是 7 月 2 日 ETF 资金流入是否标志着新趋势的开始，还是仍然是一个孤立事件。

从乐观的角度来看，突破 62,500 美元将使比特币更接近空头头寸变得越来越脆弱的价格水平。持续的 ETF 购买加上杠杆敞口的增加可能会延续当前的势头。

比特币清算热图。一月观。来源：Hyblock

总体而言，市场情况好坏参半。虽然现货需求和 ETF 流入表明情绪改善超出了恐惧指数所暗示的范围，但极端恐惧和杠杆率上升的结合创造了一个脆弱的环境。即将到来的美国假期周末预计将带来比平常更少的交易量，从而可能加剧波动性，这加剧了不确定性。