作者：Blockchain Knight；来源：X，@Knight_in_Block

近期美伊再度交火，霍尔木兹海峡航运量显著下滑，布伦特原油单日上涨5%，市场对通胀的担忧重新升温，加息预期随之抬头。然而，与以往地缘政治危机中比特币普遍下跌不同，此次其价格并未出现深度抛售，反而稳定在6.2万至6.3万美元区间，守住了6月大跌后的关键支撑位。

尽管短期表现坚韧，但长期前景仍存隐忧。若油价持续高企，可能进一步推升债券收益率，压缩货币政策宽松空间，从而抽离风险资产流动性。历史数据显示，当原油价格长期高于年度均值时，比特币往往面临更不利的宏观环境。

后续走势将取决于两大关键变量：一是中东局势是否进一步升级，二是美国加密监管立法进展。目前，《清晰度法案》虽已在众议院通过，并获得参议院银行委员会两党支持，但全院表决排期仍未确定。关键时间窗口锁定在8月7日——参议院8月休会前的最后一个工作日。若未能在此之前完成投票，立法进程将推迟至秋季，行业监管不确定性将持续发酵。

从比特币基本面看，Glassnode数据显示，当前价格仍低于7.66万美元的市场真实成本均价及7.22万美元的短期持有者成本线，整体市场处于浮亏状态。长期持有者单日亏损抛售峰值接近2.8亿美元，为2022年底以来最高水平。

此外，现货比特币ETF虽日均净流出从6月初的1.93亿美元收窄至8890万美元，但仍维持净流出状态，成交量也大幅萎缩至数亿美元，远低于去年数十亿美元的日均水平。

市场整体情绪低迷，个别项目偶有“小阳春”，但难以形成持续行情，更像是“寒冬中点燃一支火柴”——短暂温暖却难改寒意。尽管6万美元关口显现较强承接力，但宏观压制、亏损抛压与需求疲软仍限制反弹空间。

展望后市，需密切关注中东冲突演变。虽然其市场影响似有减弱，但尚不能将其视为常态化事件。同时，若ETF资金流出无法明显缓解，市场大概率延续震荡格局——这已是当前最理想的情景。而《清晰度法案》能否如期推进，将成为下半年行业发展的另一重要催化剂。